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고물가‧고금리‧고환율에 신음한 금융시장…내년 전망도 '암울' ▶ 글 싣는 순서 ①내년 1%대 '경기침체 터널' 진입 …더욱 커지는 R의 공포 ②고물가‧고금리‧고환율에 신음한 금융시장…내년 전망도 암울 (계속) 올해 금융시장은 고물가‧고금리‧고환율 3고(高) 충격에 신음했다. 코로나19 대유행 시기의 과잉 유동성 공급과 러시아‧우크라이나 전쟁 등에 따른 글로벌 공급망 마비 여파로 물가는 치솟았고, 주요국들은 이에 대응해 신속하게 기준금리를 올렸다. 시장엔 부채 증가‧자산가격 하락 공포가 단시간에 번졌으며 금융안정성도 크게 흔들렸다. 내년 역시 고금리 상황이 지속될 것으로 보이고 경기침체 우려도 커 위태로운 한 해가 될 것으로 전망된다.   금리 급상승에 차주들 공포…달러는 초강세한국은행 금융통화위원회는 올해 여덟 차례 열린 기준금리 결정회의(통화정책방향회의)에서 단 한 차례(2월‧동결)를 제외하고 쉼 없이 기준금리를 올렸다. 한 번도 단행된 적 없었던 '빅스텝'(한 번에 0.5%포인트 기준금리 인상) 조치도 올해 두 차례나 이뤄졌다. 목표치를 한참 벗어난 고물가를 잡기 위해서다. 그 결과 지난해 7월까지만 해도 연 0.50%였던 기준금리는 1년 반도 채 안 돼 3.25%까지 빠르게 치솟았다.   글로벌 영향력이 막대한 미국 중앙은행 연방준비제도(연준)가 기준금리 인상폭을 공격적으로 설정한 점도 한미 금리격차를 관리해야 하는 한은의 선택에 영향을 줬다. 연준은 한은보다 늦은 올해 3월부터 인상을 시작했지만, 보폭을 더 크게 벌여 2월 0.25%였던 기준금리 상단이 이달 4.50%까지 뛰었다. 국제유가 파동으로 물가가 치솟았던 1970년대 말, 80년대 초 이후 가장 빠른 속도의 인상이다. 연준의 고강도 긴축 기조 여파로 달러 가치는 크게 치솟으며 원‧달러 환율도 글로벌 금융위기 이후 가장 높게 올라갔다. 6월 1300원선, 9월 1400원선을 연달아 돌파했고 10월 25일엔 장중 1444.2원까지 오르며 연고점을 찍은 뒤 이달 1200원 중후반에서 1300원 초반 수준으로 오르내리며 안정되는 모양새다.   순식간에 이뤄진 고금리 국면으로의 전환은 코로나19 제로금리 시대에 과도하게 빚을 졌던 이들을 짓누르고 있다. 한은 경제통계시스템상 2020년 1분기에 1522조 4070억 원이었던 가계대출 잔액은 작년 4분기 1757조 650억 원으로 230조 원 이상 불어났다가 올해 들어 미미하게 줄었다. 작년 4분기 잔액을 기준삼아 금융권 대출금리가 한은의 기준금리 인상폭(2.75%포인트) 만큼만 올랐다고 가정해도 대출자 1인당 연이자 부담 증가액은 179만 3000 원으로 추산된다. 가계대출 가운데 가장 큰 비중을 차지하는 건 주택담보대출(주담)인데, 한은의 12월 금융안정보고서에 따르면 주담대 보유차주의 평균 DSR(총부채원리금상환비율)은 60.6%에 달한다. 주담대 원리금을 갚는데 연 소득의 절반 이상이 나가고 있다는 뜻이다.   자산가격 하락…부동산 불패론마저 흔들 '영끌(영혼까지 끌어모은 대출)', '빚투(빚 내서 투자)'라는 신조어까지 등장할 정도로 뜨거웠던 투자시장은 고금리 공포 속에서 차갑게 식었다. 코스피지수는 올해 마지막 거래일인 29일 44.05포인트(1.93%) 하락한 2236.40에 마감했다. 작년 마지막 거래일 종가(2977.65)와 비교해 한 해 동안 낙폭이 약 25%나 된다. 작년 장중 최고점(3316.08) 대비 낙폭은 32.5%다. 코스피 시장 시가총액은 올해 들어 436조 원 증발했고, 일 평균 거래대금도 40% 이상 감소했다. 개인은 3년 연속 매수세를 지속한 반면 외국인과 기관은 각각 6조 원, 11조 원어치를 매도하며 3년 연속 순매도세를 이어갔다. 고환율 상황도 외국인 투자자의 '셀코리아' 현상을 부추겼다는 분석이다. 코스닥 지수 낙폭은 더 컸는데, 작년 말 대비 34.3% 하락한 679.29로 올해 장을 마감했다.   초고위험자산으로 분류되는 가상화폐 가격은 그야말로 추락했다. 국내 가상화폐 거래소 업비트에서 비트코인 가격은 이날 현재 개당 2100만 원 선을 간신히 지키고 있다. 호황기 이전인 2020년 말 수준으로 복귀한 것으로, 작년 11월에 기록한 최고점(8270만 원) 대비 70% 이상 폭락했다. 연준 긴축 충격파에 더해 루나‧테라 사태, 거래량 기준 세계 3위 거래소였던 FTX의 초고속 파산 사태까지 줄줄이 이어지며 시장 신뢰 자체가 송두리째 흔들리는 모습이다.   안전자산으로서 불과 작년까지만 해도 '불패론'이 지배했던 부동산 시장 심리마저 얼어붙은 점은 눈에 띄는 대목으로 꼽힌다. 한국부동산원에 따르면 전국의 주택종합매매가격(전월 대비)은 올해 6월부터 하락 전환(-0.01%)된 뒤 7월 -0.08%, 8월 -0.29%, 9월 -0.49%, 10월 -0.77%, 11월 -1.37%로 낙폭을 확대하고 있다. 10월 말 기준 전국 미분양 주택수는 4만 7217호로 작년 10월 집계치(1만 4070호)보다 크게 늘었다. 주택매매거래량도 7~10월 중 14만호로, 전년 동기(33만 5천호) 대비 58.2%나 감소했다.   고금리 지속‧경기침체 우려…내년 전망도 암울 이처럼 글로벌 긴축 태풍에 휩쓸렸던 한 해가 저무는 가운데 새해 상황 역시 녹록치 않을 전망이다. 물가 오름세가 둔화되고는 있지만, 여전히 높은 수준이 지속될 것으로 보여 고금리 상황 역시 한동안 이어질 것이라는 게 중론이다.   한은 뉴욕사무소의 내년 미국경제 전망 보고서를 보면 월가의 10개 투자은행 대다수는 연준이 내년 3월 또는 5월까지 기준금리 인상을 이어갈 것이라고 내다봤다. 최종금리 수준은 5.0~5.25% 전망이 우세했다. 기준금리가 0.75%포인트 더 인상될 거라는 시각으로, 이는 연준 인사 다수가 최근 내놓은 금리전망과도 일치한다. 금리 인하 시기를 3분기로 예상한 투자은행은 1곳, 4분기로 예상한 곳은 5곳이었다. 나머지 4곳은 올해 중엔 금리 인하가 이뤄지지 않을 것이라고 봤다. 고금리 지속 후폭풍으로 내년 중 미국의 경기침체를 예상한 투자은행도 8곳에 달했다.   한국 역시 연준 행보에 맞춘 기준금리의 '추가 인상 후 유지' 예상이 지배적인 데다가, 경기 위축도 본격화 될 것으로 보여 적어도 상반기까지는 금융시장 분위기 반전은 어려울 것이라는 의견이 적지 않다. 다수의 국내 주요 증권사들은 코스피 지수가 내년 상반기 바닥을 찍고 하반기 점차 회복하는 상저하고(上低下高) 흐름을 보일 것으로 관측했다. 이들의 내년 코스피 예상 밴드를 종합하면 2000~2800선이다. 그러나 오히려 하반기 상황이 더 안 좋을 수 있다는 시각도 교차한다. 다올투자증권 조병현 연구원은 "향후 실물 지표들의 부진과 경기 침체 가능성을 배제하기 어렵다는 점, 신용리스크 발생에 대한 불확실성으로부터 자유롭기 힘들다는 점도 부담 요인"이라며 하저(下低) 전망과 함께 코스피 저점을 1940으로 제시했다.   특히 내년 부동산 가격 하락세가 이어질 것이라는 전망은 시장의 최대 긴장 요소 가운데 하나로 꼽힌다. 차주들의 재무건전성 악화는 물론, 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 대출 부실화에 따른 건설업계‧금융권 도미노 위기를 부를 수 있기 때문이다. 송승현 도시와경제 대표는 통화에서 "기준금리 추가인상이 예상되는 상황인 만큼, 내년 부동산 가격 하락은 불보듯 뻔한 일"이라며 "현재 낙폭 추이가 이어질 것으로 보인다"고 말했다. 한은은 금융안정보고서에서 "부동산 가격의 급격한 조정은 부동산업‧건설업 등 관련 업종 기업의 수익성 등 재무건전성을 크게 저하시킬 수 있다"며 "또한 PF 대출을 상대적으로 많이 취급한 금융기관의 건전성에도 부정적 영향을 미칠 수 있다"고 우려했다. 2022.12.30 05:00

내년 1%대 '경기침체 터널' 진입…더욱 커지는 R의 공포 ▶ 글 싣는 순서 ①내년 1%대 '경기침체 터널' 진입…더욱 커지는 R의 공포 (계속) 코로나19 사태로 억눌렸던 소비가 되살아나는 등 올해 들어 팬데믹 기저효과를 누렸던 한국 경제가 내년에는 경기둔화를 넘어서서 침체로 접어들 것이라는 우려가 커지고 있다.   경기둔화 속도가 전 세계에 걸쳐 점점 가팔라지고 있는 데다, 수출 부진의 지속과 고용 전망 또한 밝지 않기 때문이다.   일제히 하향조정된 경제성장률 전망치…'1%대'로 수렴 정부는 최근 내년도 경제성장률 전망치를 1.6%로 수정했다.   지난 6월의 2.5%보다 0.9%p, 1% 가까이 하향된 것이자, 주요기관 전망치 중 가장 낮은 수치다.   다른 주요 기관들의 전망도 이미 1%대로 진입해 있다.   국제 신용평가사 피치가 지난 9월 1.9%로 낮춘 것을 시작으로, 한국경제연구원이 1.9%, 한국금융연구원 1.7%, 한국개발연구원(KDI) 1.8%, 경제협력개발기구(OECD) 1.8%, 한국은행 1.7%, 산업연구원 1.9% 등 하향조정이 이어졌다.   한국의 경제성장률이 2% 밑으로 낮아진 때는 국제통화기금(IMF) 외환위기였던 1998년의 -5.1%, 글로벌 금융위기 직후인 2009년의 0.8%, 코로나19 팬데믹 첫 해인 2020년의 -0.7%, 단 3차례뿐이었다.   때문에 주요 기관들이 일제히 1%대 성장을 전망한 것은 내년 한국경제가 단순히 '경기가 나쁜' 정도를 넘어서서 '상당히 어려운' 상황을 맞이할 수 있다는 의미로 풀이된다.   특히 평소 연구기관들보다 다소 높은 수치를 제시해왔던 기획재정부가 오히려 주요 기관들보다 낮은 전망치를 내놨다는 것은 위기감을 더욱 높이고 있다.   추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 "최근 전 세계 경제상황을 솔직하게 제시했다"며 신중한 접근이 필요한 시기임을 강조했다.   수출 중심 경제인데 부진한 수출…세계경제 침체, 러-우 전쟁 지속에 쉽지 않은 부진 탈출 내년 한국 경제가 위기를 맞게 될 것이라는 우려의 가장 큰 이유 중 하나는 9개월째 지속되고 있는 수출 부진이다.   올해 무역수지는 통계 집계 이래 최대 폭의 적자를 지난 8월부터 5개월 연속 경신하고 있다.   수출의 최대 효자 품목인 반도체의 수출 부진과 같은 세부적인 부분도 있지만, 전 세계적으로 경기가 얼어붙고 있는 점은 우려를 더욱 키우고 있다.   OECD가 전망한 내년도 세계 경제 성장률은 2.2%다.   최근 코로나19 팬데믹과, 과거 글로벌 금융위기, 오일 쇼크 등 초대형 악재가 발생했던 시기를 제외하고는 1971년 이후 가장 낮은 수치다.   지난 2월 러시아의 침공으로 발발한 러시아-우크라이나 전쟁이 여전히 끝날 기미를 보이지 않고 있는 데다, 중국의 사회·경제적으로 불안한 상황이 이어지자 IMF는 세계 경제성장률이 2%보다 낮아질 수 있다는 경고를 내놓기도 했다.   때문에 정부는 이미 지난 10월부터 3개월 연속 감소세를 기록하고 있는 수출이 내년에도 4.5% 감소할 것이라고 전망했다.   수출→생산·고용·소비로 이어지는 '부진' 도미노…"경기침체 터널에 진입…대비책 살펴야" 한국 경제가 수출 중심 경제인 탓에 수출 부진은 도미노처럼 다른 분야에도 악영향을 미치게 된다.   생산은 이미 위축되고 있는 모양새다.   10월 산업활동동향에 따르면 제조업 지수는 110.5로 전월 대비 3.6% 낮아졌는데, 이는 2020년 5월의 7.5% 감소 이후로 가장 큰 감소 폭이다.   산업 생산 또한 전월 대비 1.5% 감소하면서 역시 2020년 4월의 1.8% 감소 이후 최대 폭을 기록했다.   한국은행의 12월 기업경기실사지수(BSI) 조사에 의하면 이번 달 전체 사업 업황 BSI는 74로 지난달보다 1포인트 낮은 수치이자 2020년 10월의 74 이후 2년 2개월 만의 가장 낮은 수준이다.   추세로도 9월부터 4개월 연속 하락세다.   수출과 생산 부진은 고용 전망을 어둡게 한다.   KDI와 한국은행은 내년도 취업자 수를 각각 8만명과 9만명 선으로 전망했다.   KDI 79만명, 한국은행 82만명 등 올해 전망치의 10분의 1 수준으로, 코로나19 기저효과로 인해 올해 고용이 크게 늘어난 점을 감안해도 상당한 수준의 감소 폭이다.   수출과 생산, 고용이 모두 부진함에도 물가는 여전히 높다보니 소비 또한 살아나기가 쉽지 않은 상황이다.   정부의 내년도 소비자물가 상승률 전망치는 3.5%다. 올해의 5.1%보다는 낮은 수치지만 여전히 높은 수준이다.   특히 그동안 제어해왔던 전기와 가스요금이 내년 들어 2배 안팎으로 오를 예정인데다, 같은 공공요금인 전철과 상하수도 요금 또한 오를 예정이어서 개인 소비자의 지갑 사정은 더 좋지 않아질 전망이다.   정부의 민간 소비 증가율 전망치는 올해 4.6%에서 내년 2.5%로 절반 가까이 낮아졌고, 한국은행 전망치 또한 올해 4.7%에서 내년 2.7%로 비슷한 수준의 감소 폭을 보였다.   KDI관계자는 CBS노컷뉴스와의 통화에서 "경기의 상방 요인과 하방 요인이 상존하고는 있지만, 최근 주요기관들의 전망치 하향에서 나타나듯 사실상 침체에 가까운 경기둔화의 터널에 진입한 것으로 보인다"며 "누가 봐도 좋아지지 않을 것이 확실한 만큼 실질소득이 감소한 가계에 대한 정책이나, 취약계층에 대한 지원책 등을 꼼꼼히 살펴야 한다"고 말했다. 2022.12.29 05:05